当白酒消费旺季来临，叠加接近年底用酒高峰，飞天茅台在终端市场的价格却上演“逆行”戏码，终端成交价格不增反降。

纵观近年来市场表现，尽管飞天茅台在终端市场长期火热，但每年两度降价早已成为“常规操作”。而隐藏在价格波动背后的直接原因则在于各大平台放量导致的供求关系失衡所致。

事实上，无论是买方市场，还是卖方市场，未来影响飞天茅台终端市场价格的决定性因素之一便是产能。下跌仍持续在双节期间终端成交价一度触及3000元/瓶大关后，53度飞天茅台如今却突遇寒流，价格直跌。

11月28日，根据部分终端市场价格行情，目前53度飞天茅台散瓶终端成交价约为2650元/瓶，原箱成交价约2920元/瓶，且货源充足。不仅仅是北京地区，根据白酒价格监测系统显示，目前全国53度飞天茅台散瓶装成交价约为2650元/瓶。相较于今年年内3000元/瓶的峰值，如今飞天茅台的终端成交价已下降近13.33%。

事实上，每年都会出现价格波动的情况，这主要受到终端市场供求关系影响所致。去年，飞天茅台终端市场价格也曾出现过两次行情下行波动，分别出现在1月和10月。”对此，一位青岛茅台经销商向记者指出。去年1月青岛市场行情价已经到了2300元/瓶，这个价格已经是近年来比较触底的价格了，很多酒商都慌了。此外，去年10月，贵州三家商超、百货企业集中放量了1600吨，导致飞天茅台终端成交价格直接被打下来，约为2400元/瓶-2500元/瓶。对比来看，今年可能放量更多，所以整体价格还会有所下降。

放量引经销商忙出售在此轮终端成交价格跳水的背后，隐藏着渠道集中放量、经销商急于回笼资金的问题。事实上，不仅仅是贵州百货、商超渠道，11月11日从阿里集团相关部门获悉，40000瓶1499元飞天茅台在天猫超市正式开售。对此，业内人士指出，通过加大投放产品从一定程度上，以及一定阶段内能够使得飞天茅台产品价格趋于稳定。

与此同时，加大直供渠道合作也能够抑制价格持续上涨。茅台在流通市场的价格畸形并非不可控，而是相关各方是否愿意放弃单方面利益。当渠道疯狂放量，消费者乐在其中时，夹在中间的茅台经销商备受资金链煎熬。随着终端市场成交价格因放量下跌，经销商手中的压货从市场的香饽饽变成烫手山芋。终端成交价暴跌，经销商手中的飞天茅台难再以高价出售。在这样的背景下，当大部分资金流全部压在飞天茅台上时，面对价格暴跌，经销商不得不低价抛售飞天茅台，以抓住现金流，这也是导致目前终端价格进一步下降的原因之一。

产能成决策因素尽管平台放量、经销商抛售导致价格出现波动，但在表象之下，左右终端成交价格的决定性因素之一在于产能受限导致的供求关系失衡。根据公开数据显示，2021年茅台基酒、系列酒基酒产能分别增至4.27万吨、3.17万吨；实际产量分别为5.765吨、2.82万吨。对比五年前水平来看，2016年，茅台基酒、系列酒基酒产能分别为3.26万吨、1.77万吨；实际产量分别为3.93万吨、2.06万吨。

导致飞天茅台价格浮动的根本原因，仍在于供求关系失衡。在出厂价静态不变的情况下，未来2-3年内，直销渠道供应量以及茅台酒装酒量连年提升，均会在一定程度上相对抑制茅台价格酒价格的快速上涨。事实上，贵州茅台从未停下提高产能的脚步，不断布局产能空缺。根据相关公告显示，贵州茅台发董事会通过议案，决定投资41.1亿元实施“十四五”酱香酒习水同民坝一期建设项目，所需资金由公司自筹解决。据悉，项目建成后可形成系列酒制酒产能约1.2万吨、制曲产能约2.94万吨、贮酒能力约3.6万吨，建设周期为24个月。尽管斥巨资布局产能，但真正转化成为市场供给量仍需五年时间。